常見問題

除公眾假日及因惡劣天氣導致的休市外，香港證券市場一般在星期一到星期五進行交易，交易時間如下：

開市前時段

時段	交易規則
輸入買賣盤時段 9:00-9:15	可以提交、修改、取消競價市價單及競價限價單
不可取消時段 9:15-9:20	只可以提交競價市價單和競價限價單，不可進行撤單、改單
隨機對盤時段 9:20-9:22（對盤會按最終參考平衡價格隨機于 9:20-9:22 開始）	進行競價時段的撮合對盤
暫停時段，隨機對盤結束- 9:30	競價盤: 未完成的買賣盤會被系統取消；競價限價盤：未完成的買賣盤若輸入價格範圍不偏離按盤價九倍或以上，將轉為限價盤並自動轉至持續交易時段

持續交易時段

時段	時間
早市	9:30-12:00
中午休市	12:00-13:00
午市	13:00-16:00

注意：中午休市時段不允許進行改單，12:30-13:00 允許進行撤單。

收市競價交易時段

時段	交易規則
收市競價時段 16:00-16:01	計算及公布參考價；不可提交訂單
輸入買賣盤 16:01-16:06	可以提交、修改、取消競價市價單及競價限價單，競價限價單價格限製不得超出參考價的±5%
不可取消 16:06-16:08	可以提交競價市價單及競價限價單，不可取消及更改；競價限價單輸入價格必須在最低沽盤價與最高買盤價之間
隨機收市 16:08-16:10	隨機收市時段，仍可提交競價市價單及競價限價單，不可取消及更改；競價限價單輸入價格必須在最低沽盤價與最高買盤價之間

港股是 T+0 交易，當天買入的股票可以當天賣出。
投資者在買入之後，發現判斷失誤，可以及時賣出，避免風險和損失擴大。
港股交收機制是T+2，即今天（T0）成交的股票，證券公司和結算所清算後會在第二個交易日（T+2）完成資金和股票交收。
例子： T0是星期一，交收將在星期三完成；T0是星期四，交收將在下星期一完成。
注：以上時間均為交易日

香港股票市場沒有漲跌百分之十停牌的製度，在市場格外穩定的環境下，香港的大盤藍籌股和H股得走勢相關于A股來說要更格外穩定一些。
但從2016年8月22日開始，香港交易所推出市場波動調節機製（冷靜期），防止因重大交易錯誤或其他異常事件而引發的極端價格波動，維護市場的正常秩序。
所謂「冷靜期」，即81只恒指、國指成分股若5分鍾內升跌10%，將進入5分鍾「冷靜期」，投資者只可以在指定價格範圍內進行交易，5分鍾冷靜期後，市場將恢複正常交易。

股票集合競價是將數筆報價或一時段內的全部訂單報價集中在一起，根據不高于申買價和不低于申賣價的原則產生一個成交價格，且在這個價格下成交的股票數量最大，並將這個價格作為全部成交訂單的交易價格。
港股競價市價交易分早市競價和收市競價，投資者只需要在早市競價時段或收市競價時段輸入競價市價盤，即可參與競價市價交易，其中：

• 早市競價市價

  1. 可下單時間

     投資者可于交易日 16:10 至下個交易日 09:22 間進行下單，交易日 09:00 之前下的競價市價訂單將會由交易系統保存，待 09:00 後自動提交到交易所。

  2. 對盤時間

     開市前時段 9:20-9:22 內完成隨機對盤

  3. 說明及注意事項

     • 于 9:15 之後不可更改或取消
     • 競價市價單按照下單先後順序對盤
     • 任何未成交的競價市價單將在正式開市前自動取消
     • 開市前時段將只涵蓋所有股本證券（包括預托證券、投資公司、優先股及合訂證券），基金（包括交易所買賣基金及房地產投資信托基金）及杠杆及反向產品（統稱「開市前時段證券」）。若于開市前時段輸入非開市前時段證券之買賣盤或非自動對盤交易，該買賣盤或交易將會被拒絕。持續交易時段開始後方可輸入非開市前時段證券之買賣盤及非自動對盤交易。具體可交易產品，請以港交所官方說明為準。
     • 對于融資融券賬戶，港交所允許早市競價的證券(以港交所官網更新的證券名單為準)都可以競價買入，而對于現金賬戶，僅支持恒指成分股、國指成分股、保證金率低于70%以下的港股。出于風險控製關系，競價買入會多凍結一部分購買力，對不同風險的股票進行不同程度的凍結：
       1. 恒指成分股、國指成分股、保證金率低于70%以下港股：約1.2倍
       2. 創業板港股：約5倍
       3. 上市時間小于4天的新股：約2.4倍
       4. 其它：約2.4倍

     此外，昨收價或新股的發行價同時也會在確定購買力凍結倍數時納入考慮。掛單期間凍結的資金在訂單成交或取消後將自動退還。
     由于風險因素存在動態變化的可能，實際執行的策略可能會根據風控考慮進行動態調整，以上內容不保證是最新的執行策略，僅作參考，請您知悉。

• 收市競價市價

  1. 可下單時間

     16:01-16:10（其中 16:08-16:10 為隨機收市時段，若已收市，則不可下單）

  2. 對盤時間

     16:08-16:10

  3. 說明及注意事項

     • 于 16:06 之後所有競價市價單不可更改或取消
     • 競價市價單按照下單先後順序對盤
     • 對于融資融券賬戶，港交所允許收市競價的證券都可以競價買入(以港交所官網更新的證券名單為準)，而對于現金賬戶，僅支持恒指成分股、國指成分股、保證金率低于70%以下的港股。出于風險控製關系，競價買入會凍結約為1.1倍的購買力。此外，昨收價或新股的發行價同時也會在確定購買力凍結倍數時納入考慮。掛單期間凍結的資金在訂單成交或取消後將自動退還。
       由于風險因素存在動態變化的可能，實際執行的策略可能會根據風控考慮進行動態調整，以上內容不保證是最新的執行策略，僅作參考，請您知悉。
     • 任何未成交的競價市價單將在隨機收市後自動取消

即港股標準訂單，可以讓你以指定價格買入/賣出。

• 可下單時間

  1. 訂單允許盤前競價

     T 日 16:10 至 T+1 日 09:00 提交的增強限價單為預設訂單，在早市競價時段將作為競價限價單提交至交易所，參與競價撮合。09:00-09:15 提交的增強限價單將直接作為競價限價單提交至交易所，參與競價撮合。09:15 至 09:30 期間將不支持改單、撤單。
     在 T 日 09:15-09:30 提交的增強限價單將作為預設訂單，在 9:30 後排提交至交易所。
     *其他說明：限價單增強訂單若選擇支持盤前競價，則在 T 日 9:15 之前的訂單會以競價限價單提交。可提交的時段與港交所的競價限價單規則不一致。如果想按港交所最新的競價交易時段參與競價，請直接使用競價市價單與競價限價單。

  2. 訂單不允許盤前競價

     T 日 16:10 至 T+1 日 09:30 提交的增強限價單為預設訂單，在 09:30
     後排隊輪候提交至交易所，排隊時長可能長達數分鍾。若您希望訂單更快速提交，建議允許盤前競價，或在 09:30 後取消訂單並重新下單。

• 對盤時間

  當日正常交易時段（上午 9:30-12:00 下午 13:00-16:00）

窩輪本質上是一種期權，相當于持有一種虛擬的權利。以持有人的權利而言，窩輪可以分為認購證和認沽證。

• 認購證

  賦予持有人一種權利（而非責任），以「行使價」在特定期限內購買相關資產（一般以現金結算）。

• 認沽證

  賦予持有人一種權利（而非責任），以「行使價」在特定期限內出售相關資產（一般以現金結算）。
  投資者可以在到期日之前出售所持有的窩輪。事實上，絕大部分投資者均會在到期前出售窩輪（投資者只是把它看作是一種投資工具來博取差價，並非真想購買這種權利）。
  窩輪都在港交所掛牌交易，買賣按完整「手」數進行，並于交易日後兩天(T+2)進行交割。窩輪除有一個固定代碼外，還會有一系列具有特別含義的符號來進行具體說明。

牛熊證是由投資銀行發行的衍生產品，並於香港聯合交易所上市，透過自動對盤系統AMS/3進行交易，交收時間也以T+2為原則，只要開設股票戶口，又或透過股票經紀便可買賣。牛熊證備有以下特點：

• 具有槓桿作用
• 附有強制性收回機制
• R 類被強制收回時可能有餘值；N 類則沒有

牛證

購入牛證就如看好相關資產價格會上升，當相關資產（現時主要為指數或股份，但亦可以是其他資產或商品）的價格愈高，牛證的價值理論上會相應提高。故當投資者預期，相關資產股價將會上升時，可考慮買入牛證，當牛證隨著相關資產股價上升，投資者可沽出牛證獲利，賺取相關資產股價上升的利潤。

熊證

熊證則與牛證相反，購入熊證就如看淡相關資產價格於到期日前會下跌，當相關資產的價格愈低，熊證的價值就會相應提高。故當投資者預期，相關資產股價將會下跌時，可考慮買入熊證，當熊證因相關資產股價下跌而上升時，投資者可沽出熊證獲利。

槓桿效應

牛熊證具有槓桿效應，投資者可以投入比較少的資金買賣牛熊證，而獲得被「倍大」的回報率。牛熊證與相關資產的理論價格變動比例，可以用實際槓桿來量度，因為槓桿效應的關係以百份比計算，因此，牛熊證價格的升幅或跌幅，會比正股或指數大，故風險亦相對較高。

界內證類屬結構性產品，使投資者可在到期時獲得預定的固定收益，而具 體收益取決於相關資產價格1在到期日是在上限價及下限價之內（界內）或之外（界外）。

• 有上限價及下限價，不設強制收回
• 界內：固定收益 HK$1
• 界外：固定收益 HK$0.25
• 投資者在買入界內證時已預知最大收益和虧損
• 投資者可在香港交易所旗下現貨市場買賣界內證 或 持有界內證至 到期日

界內證的風險

作為一種結構性產品，界內證有一些風險，同時還存在一些額外風險。

定價結構

界內證的定價結構需要投資者就掛鉤資產估值處于上限價與下限價（兩者均包括在內）之間的價格範圍內的預期可能性準確評估界內證的價值。投資者可能難以適當地評定其價值及／或將其用作對沖工具。

固定最高潛在回報

倘掛鉤資產估值處于下限價與上限價（兩者均包括在內）之間的價格範圍內，投資者只會在到期時獲得每份界內證的最高回報1港元。因此，界內證的潛在回報是設有上限的。

超過1港元的交易將被取消

由于界內證的回報上限為固定金額（每證1港元），因此界內證的交易價格不應高于回報上限1港元。所以，任何高于1港元的界內證交易將被取消，且不獲聯交所承認。

ETF是Exchange Traded Fund的英文簡稱，即交易所買賣基金，是香港交易所現貨市場的一種投資產品。ETF投資于一籃子證券或商品以緊貼基準指數／商品表現，讓投資者可投資特定的市場／投資組合而非單一股票，身處香港市場，也可打破地域及投資渠道的限製，投資世界各地不同資產類別，達致投資組合多元化及符合成本效益的好處。

1. 買賣方便：買賣方式跟一般股票無異，投資者可在交易時段內進行買賣；
2. 入場門坎低：以每手為買賣單位，適合各類型投資者資金需要；
3. 透明度高：ETF追蹤的基準指數一般都為公開及具知名度，投資者可輕易取得這些基準指數的相關數據；
4. 交易費低：港交所2月13日起免征所有ETF印花稅。大部分ETF以年總費用率(Total Expense Ratio ｢TER｣ )的形式收取管理費。與其他的互惠基金一樣，ETF 的管理費是每日從資產淨值(NAV)計算及累計。管理費會定期自ETF 資產中直接扣除。一般來說，ETF比互惠基金收費較低。